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六大航司2018年業(yè)績大比拼:春秋航空最賺錢

時間:2019年06月11日   來源:

截至4月28日,除海航外,國內上市的航空公司均已交出2018年成績單。在A股上市的航空公司分別有中國國航, 東方航空,南方航空,春秋航空,吉祥航空和華夏航空。在除國航, 東航,南航等國企三大航外,吉祥,春秋和華夏航空均為民營航司。

2018年航空業(yè)整體競爭激烈,從國際大環(huán)境來說面臨著人民幣匯率相對美元走弱,油價上漲等影響,航空業(yè)作為油價敏感型行業(yè),航司的經營業(yè)績頗受影響。海航此前發(fā)布預虧公告,稱2018年凈利潤預計為負的30億-40億元,而目前已公布年報的六家航空公司均處于盈利狀態(tài)。

已公布業(yè)績的六大航司主要業(yè)績數據,來源:公司公告,制表:陳正文

在綜合業(yè)績方面,三大國有航空中南航的營業(yè)收入最高,達到1436.23億人民幣。國航以1367.74億元緊隨其后,東航在2018年交出了營收額1149.3億元的成績單。吉祥航空和春秋航空兩家航司取得百億級別的營收,分別為143.66億元和131.44億元,相差不大。華夏航空去年的營收為42.6億元。

在歸屬上市股東的凈利潤方面,雖然國航的營收不是最高,但凈利潤達到了73.36億,卻大幅領先于南航與東航,高于兩者的凈利潤之和。南航和東航在2018年的凈利潤分別為29.83億元和27.09億元。而春秋航空取得了15.03億元的凈利潤,領先于吉祥航空的12.33億元,華夏航空則為2.47億元。

從整體上分析,三大民營上市航司的凈利潤雖然在絕對值數量上遠不及國有三大航,但是盈利水平卻高于三大航。最高的春秋航空,其利潤率達到11.46%,吉祥航空以8.58%的利潤率排在第二位,而營收最高的南航卻只取得2.08%的利潤率,在六家上市航司中最為遜色。國航和東航則分別為5.36%和2.36%,稍好于南航。

而在客座率方面,民營航司的表現(xiàn)也相對好于三大國有航。春秋航空以89.01%的上座率位于六大上市航司之首,其次的是吉祥航空的86.24%。南航與東航的上座率相近,分別是82.44%和82.29%。國航的整體上座率在三大國有航中最低,僅為80.60%。華夏航空則沒有公布客座率。

對于航空業(yè)來說,客公里收益是航司不可忽視的業(yè)績指標。每座位公里收益等于客運收入除以旅客周轉量,該指標可以簡化理解為衡量“票價”的一個收益指標。三大國航在數據上處于領先地位。國航與東航表現(xiàn)相近,分別是0.546和0.538,南航則是0.494。春秋航空和吉祥航空的客公里收益分別是0.466和0.37,雖然數據上稍低于三大航,但春秋和吉祥兩家民營航司增長率頗高,大有急速追趕之勢。

具體到地區(qū)收入貢獻率,港澳臺航線更能為各大航司貢獻利潤,其次是內地航線;而受到油價和匯率的雙重影響,國際航線上所取得的利潤回報比不上營商環(huán)境更穩(wěn)定的內地航線。

飛機日使用率是評價航司旗下航機運行效率的重要參數。其中,在飛機利用效率上春秋航空依然是最高的,日使用時間超過11小時,其使用A320單一機隊的經營設置幫助公司節(jié)省下不少維護成本和機組培訓成本等,更能幫助公司及時調配相同機型臨時執(zhí)飛航線。而其廉價航空的經營模式也有助于公司提高飛機日利用率,從而提升盈利能力。吉祥航空方面,由于新引進的波音787系列機型只能執(zhí)行國內航線,在國際航空市場上仍然面臨航線資源匱乏的問題。即便如此,民營航空的飛機日利用率遠高于三大國有航司。

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